中喜傳媒近期披露赴美上市計劃，年營收約2000萬美元的業績表面亮眼，但細究其業務結構，卻呈現出明顯的失衡態勢。公司核心業務分為代理廣告與自制廣告兩大板塊，然而代理業務占據絕對主導，自制業務發展滯后，形成‘跛腳’走路的不利局面。

代理廣告業務作為營收主力，依賴外部媒體資源與客戶關系，雖貢獻穩定收入，但利潤率較低且易受市場波動影響。相比之下，自制廣告業務潛力巨大，能提升品牌控制力與利潤空間，但目前投入不足、產出有限，難以形成協同效應。這種結構性問題可能導致公司在激烈競爭中缺乏差異化優勢，長期增長動力受限。

投資者需關注中喜傳媒如何平衡業務布局，加強自制能力以降低外部依賴。若未能及時調整，‘跛腳’模式或成其美股征程的隱憂。